券商今(jīn)年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(ji玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次àn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是(shì)中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前(qián)十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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