在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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