财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固(gù)收(shōu)类(没带罩子让捏了一节课感受lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐ没带罩子让捏了一节课感受n)；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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