公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规(gu不尽人意是什么意思'>不尽人意是什么意思ī)模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　不尽人意是什么意思trong>张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末(mò)的(de)基金(jīn)规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的(de)一点(diǎn)是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平(píng)静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一(yī)季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济(jì)的(de)影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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