今年农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的以(yǐ)来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金(jīn)基金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入(rù)加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南(nán)方港股创新(xīn)视(shì)野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国投瑞银(yín)港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值发(fā)现A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基(jī)金重仓的(de)前十大(dà)港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅度(dù)最大(dà)的前(qián)十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机(jī)场(chǎng)、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投(tóu)资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入(rù)尾部区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济(jì)基(jī)金经理曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在(zài)价值投资(zī)区域，具有良好的(de)投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和(hé)算法的(de)整合能力，通过推出人(rén)工智能相关(guān)模(mó)型(xíng)及应用，提升自身运营(yíng)效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算力。作为(wèi)人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香(xiāng)港基金(jīn)经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，港股市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是(shì)由(yóu)于基(jī)数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较(jiào)上半年(nián)有(yǒu)所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对较高(gāo)的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的到(dào)一(yī)定程度的压制，但(dàn)是(shì)当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌(diē)时(shí)，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业(yè)绩(jì)的(de)释放和四季(jì)度(dù)集采(cǎi)的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的(de)方式生物医药行业仍(réng)将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入(rù)企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场向上的(de)决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估(gū)值均(jūn)在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成(chéng)为全球投资的(de)主线(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测有(yǒu)较(jiào)大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司有长期的(de)前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联(lián)网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分(fēn)医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏的(de)机会：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气(qì)度有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息(xī)资产的投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石化等。

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