券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译书以观每假借于藏书之家翻译券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针在(zài)一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收规(guī)模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuá家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译n)）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业(yè)绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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