近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(n悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望éng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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