本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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