当前，市场投资者正(zhèng)在担(dān)忧，眼下美(měi)国政府的债务上限僵局正(zhèng)朝着更危(wēi)险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡在白(bái)宫(gōng)就债务(wù)上限问题(tí)与总统拜(bài)登举行会议(yì)后(hòu)表示，这(zhè)次会见并未就(jiù)解决债务上限问题达成任(rèn)何有益(yì)意(yì)见(jiàn)，自己和国会其他几(jǐ)位党团领袖(xiù)将于12日(rì)再次与(yǔ)总统拜(bài)登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时(shí)间周二，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登在白(bái)宫与国会众议院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈判，试图打破(pò)两党围绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题长达三(sān)个(gè)月的(de)僵局，避(bì)免在5月底之(zhī)前(qián)发生严重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美国(guó)参议院多数(shù)党领袖(xiù)、民主党(dǎng)人查克·舒(shū)默、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗(fú)里斯也将(jiāng)参加此(cǐ)次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡(xī)的(de)此(cǐ)次(cì)谈判达成协议(yì)的可能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦(mài)康(kāng)奈(nài)尔称，在美国灾(zāi)难性违约迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他不会在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮(bāng)助总统(tǒng)拜(bài)登。这番言论无疑(yí)给此次(cì)谈判(pàn)泼(pō)了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过(guò)债(zhài)务(wù)上(shàng)限。美国财政部(bù)次日启动非常规举措维(wéi)持政府运营，避免(miǎn)出现(xiàn)债务违约。然而，使(shǐ)用非常规措施(shī)只(zhǐ)能(néng)帮助财政部暂时性(xìng)地继续借(jiè)款。

　　上(shàng)周，美(měi)国财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖时(shí)发出(chū)了债务违(wéi)约可(kě)能期(qī)限的警告，称财政部的最佳估计是，若国(guó)会未能提高债团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(zhài)务上限(xiàn)或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继续履行(xíng)政府的所有义(yì)务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党(dǎng)的(de)债务上限问(wèn)题(t团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月í)相关议案在众议院以微弱(ruò)优势得到通过。议案提出(chū)，到明年3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限制(zhì)，若两(liǎng)党(dǎng)能在这一时限之前同意把(bǎ)债(zhài)务上限再提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限需要(yào)满足多种削减(jiǎn)开(kāi)支的条件，共(gòng)和党预计未来十年(nián)内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案通过后(hòu)很快表示，这一将削(xuē)减(jiǎn)支(zhī)出和(hé)提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提高债务上限，可能爆(bào)发一(yī)场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对美(měi)国银行业危机(jī)，美(měi)国监管机构的第一(yī)份“认错”报告披(pī)露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该行(xíng)领(lǐng)导层施(shī)压(yā)，要求其(qí)尽快(kuài)解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评(píng)称，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查(chá)隐患(huàn)，没(méi)有(yǒu)及时(shí)注(zhù)意(yì)到第一共和银行、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过(guò)快，吸(xī)收了(le)数(shù)千亿美元(yuán)的存款。同时，其工(gōng)作人员也(yě)没有意(yì)识到银(yín)行过快(kuài)扩张所带(dài)来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠正监(jiān)管机构已(yǐ)发现的缺陷方面行动(dòng)迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没(méi)有(yǒu)采取足够(gòu)措施去尽快解决(jué)问题(tí)”。

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是，美国银行业的这一(yī)场危机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是名(míng)副其实的(de)“震中”。除(chú)硅谷银行以(yǐ)外，刚刚(gāng)宣告倒(dào)闭(bì)的(de)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)也位(wèi)于加州旧金(jīn)山。此(cǐ)外，近期同样(yàng)遭遇严重冲击(jī)、股价暴(bào)跌的(de)西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行也位(wèi)于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管(guǎn)工(gōng)作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而(ér)旧金山(shān)联邦(bāng)储备银行承担主要监督责(zé)任，后者未来可能会投入更多人(rén)员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未(wèi)来将对资产超过(guò)500亿美(měi)元、且(qiě)未纳入保险的(de)存款(kuǎn)规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中(zhōng)，未纳入(rù)保险的存款规模较高是促成(chéng)银行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然而(ér)，报告指出，在过去，监管(guǎn)机构并(bìng)未(wèi)认(rèn)定大(dà)量无保险存(cún)款一(yī)定意味着风险增加，因(yīn)为拥(yōng)有大(dà)量存款的账户往往是由企业(yè)客户持有的，这些客户往往很少更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银(yín)行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来的风险，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战(zhàn)略石油储备回补计划(huà)

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再度推迟(chí)美国战略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二表(biǎo)示(shì)：美国(guó)战(zhàn)略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世界上最(zuì)大(dà)的(de)石油储备，能(néng)源部仍(réng)然致力(lì)于(yú)以(yǐ)一种为(wèi)美国纳(nà)税人带来最大价值并保护美国经济(jì)和(hé)安全利益的方式回补SPR，同时(shí)遵守(shǒu)国会的授权并进行(xíng)必要的维护(hù)——这些也是对该(gāi)储(chǔ)备(bèi)进行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除(chú)了直接采购(gòu)外(wài)，其补(bǔ)充SPR的(de)方式还包括(kuò)要求(qiú)一些炼(liàn)油厂退回(huí)部分从SPR拿(ná)到(dào)的(de)石油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门(mén)去(qù)年通过政府拨款法案取(qǔ)消(xiāo)了国会(huì)授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行(xíng)的石油(yóu)销售，但(dàn)过去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持(chí)续消(xiāo)耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶(tǒng)以(yǐ)下(xià)，曾一度短暂符合美国政府制定的(de)在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油(yóu)回(huí)补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多(duō)数时(shí)候，WTI油价依然(rán)高于美(měi)国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明显 棕榈(lǘ)油(yóu)连续多(duō)日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂(zhī)上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度(dù)全(quán)线跌破前(qián)低支撑后(hòu)，国内(nèi)三(sān)大油脂期货价格随即反(fǎn)转走(zǒu)高，增仓上行。三个交易(yì)日(rì)，豆(dòu)油(yóu)主力(lì)合约(yuē)最高涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)8.3％或558个点，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集体回(huí)落，豆(dòu)油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化(huà)，从(cóng)板块内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场风(fēng)格不断变化，领涨品种从豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从主力转(zhuǎn)换到(dào)近月，反(fǎn)映了(le)市场交(jiāo)易逻(luó)辑改(gǎi)变。

　　据光大(dà)期(qī)货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预(yù)测五一堂食订(dìng)座率同比2019年增长205％，市(shì)场对(duì)油脂消费预期(qī)乐观，确(què)认了油脂大消费基(jī)调，且认为节后油脂将迎(yíng)来补库需求(qiú)。“因海关对大豆检(jiǎn)验要求增加(jiā)、检验(yàn)频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应(yīng)压力后(hòu)移(yí)，市(shì)场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及(jí)预期，豆油累(lèi)库放(fàng)慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后(hòu)咨询机(jī)构数据显示大豆(dòu)压榨保持较高(gāo)水平，豆油库存(cún)加(jiā)速(sù)攀升，豆(dòu)油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大豆高到港带来的累库趋(qū)势(shì)压制，豆油整体一(yī)直是不温不火；菜油整体受到需(xū)求(qiú)难以(yǐ)消化供(gōng)给(gěi)的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿(ná)大题(tí)材(cái)出现后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国内持续(xù)去库的(de)加(jiā)持下，表(biǎo)现最为亮眼(yǎn)，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析(xī)师石丽红表示，此(cǐ)次(cì)油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带水，一定程度反应了前期(qī)超跌(diē)后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中连棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布的数(shù)据显示，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕4月(yuè)库存环比可能大幅下降，进一步支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析(xī)师(shī)陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期的价格优势相比(bǐ)豆油及(jí)葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭(péng)博(bó)、路透预估4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预(yù)估120万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)19％。库(kù)存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下(xià)降(jiàng)比较明显。但上周(zhōu)五到(dào)周一，大华继显及MPOA给出的(de)4月全(quán)月产(chǎn)量环(huán)比减幅更大(dà)，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈(chén)燕(yàn)杰表(biǎo)示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现(xiàn)，4月马棕库(kù)存(cún)或仅140多(duō)万吨，已经是历史(shǐ)极低库存水平(píng)，库存(cún)环比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左(zuǒ)右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要(yào)在于当月假期较(jiào)多(duō)，工作日偏少(shǎo)。因马(mǎ)来(lái)种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节(jié)，通(tōng)常开斋(zhāi)节当月马棕产量环(huán)比(bǐ)数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼(ní)开斋节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且(qiě)随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢(màn)导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，三个(gè)品(pǐn)种表现强弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面有直接关(guān)系(xì)，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮(lún)油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市(shì)场尤其(qí)是美国经济衰退(tuì)及风险事(shì)件的担忧情绪(xù)缓和，令原油(yóu)及国内商品短期偏强，是团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月国内油脂反弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表示，上周(zhōu)五晚间公布(bù)的美国非农就业等数(shù)据(jù)全面(miàn)超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促(cù)国会提高联邦(bāng)债(zhài)务上(shàng)限。这些消(xiāo)息，从边际上缓解了因美国(guó)银行业危机、债务(wù)上限到期(qī)、短期(qī)较差经济数据带来的美国经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际(jì)原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综(zōng)合宏观环(huán)境（欧美经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)、美国银行业危机、美国债(zhài)务(wù)上限等），考虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作目(mù)前播种顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产地处于季节性增(zēng)产季(jì)、欧洲(zhōu)新(xīn)菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业内人士不看好油(yóu)脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前(qián)，因宏观和基(jī)本面的压制依然存在，受访人士(shì)对(duì)油脂此轮(lún)反弹的持续性(xìng)并(bìng)不乐观。

　　“从(cóng)基(jī)本(běn)面(miàn)来看，在油脂供应改善倾向较(jiào)强的(de)背(bèi)景下(xià)，我们预期油(yóu)脂很难(nán)具备持续的上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难(nán)持(chí)续(xù)太久。”石丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油(yóu)脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需(xū)求不宜过(guò)分乐观。而(ér)从时间节点上来看，油脂(zhī)整(zhěng)体也将进(jìn)入增库周期(qī)，在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，进入增库(kù)周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际(jì)棕榈油产地看，目前是季节性增产季(jì)，中期产地库存(cún)趋向(xiàng)回升(shēng)。但(dàn)当前(qián)马棕库(kù)存很低，马棕(zōng)供需转为充裕(yù)预计(jì)还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立在(zài)1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高库存(cún)带来的并不(bù)算好的(de)出口前(qián)景下，后续(xù)产地库存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低(dī)产期，3月马来西(xī)亚出现洪涝(lào)，4月下(xià)旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现不佳(jiā)导致了棕榈油的连(lián)续(xù)去(qù)库。然而，开斋节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有着超于正常季节性的(de)产(chǎn)量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开斋节(jié)处于4月下旬，预计(jì)马棕5月(yuè)全(quán)月的产量环比增幅(fú)可能还会更高(gāo)，这预计将为马(mǎ)来西亚带(dài)来显著的累库压力，不(bù)利于(yú)产地报(bào)价及棕榈油期(qī)价的(de)持续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内未来(lái)两(liǎng)个(gè)月油脂市场累库为主(zhǔ)，大豆(dòu)检验只影响大豆(dòu)供给的节奏但不(bù)会(huì)消化供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月(yuè)均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到港50多(duō)万吨、油脂直接进口月(yuè)均30多万吨(dūn)，那么(me)油脂(zhī)单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国(guó)内油脂库存走势来看(kàn)，国内菜油库存从年初以(yǐ)来早(zǎo)就(jiù)已经进入累库状态。截至5月5日，华(huá)东菜油(yóu)库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西大豆到港带(dài)来压榨整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已(yǐ)经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下(xià)滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累(lèi)库。后期从库存季节性角(jiǎo)度来看，整(zhěng)体累(lèi)库倾向(xiàng)也(yě)较(jiào)为明显。”石丽(lì)红(hóng)表示(shì)，目前唯一呈现库存下(xià)滑的油脂是(shì)近月进口不太足的棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈油有(yǒu)望在开斋(zhāi)节(jié)后开启累(lèi)库，带来远(yuǎn)月棕榈油进(jìn)口利(lì)润改善(shàn)及新增买船(chuán)。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反弹空间，但国内油(yóu)脂油料(liào)多(duō)数进口为主，成本端(duān)原料的供需(xū)及(jí)价格的变(biàn)化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美(měi)豆新作(zuò)面积预(yù)期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累(lèi)库(kù)情(qíng)况及国(guó)际菜油葵(kuí)油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没有完(wán)全消散(sàn)，全球经济预期、美高(gāo)利息对大宗(zōng)商品需求传导等影响或(huò)更(gèng)大。

　　“在(zài)宏观风险尚(shàng)未释(shì)放完(wán)全(quán)，市场随时可能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且油脂整(zhěng)体供应改善的背景下，油(yóu)脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础(chǔ)，后期涨势预计放(fàng)缓(huǎn)。”石丽(lì)红称。

　　基于(yú)以上判断，业内人士(shì)不看(kàn)好油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入(rù)场机(jī)会，合(hé)约上(shàng)建议选择远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发(fā)布(bù)后可择机考虑棕榈油空单及(jí)菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月