财(cái)联(lián)社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报(bào)中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金(jīn)价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得(dé)期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研(yán)报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准的(de)产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适品设计，以及(jí)积10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其(qí)余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下(xià)：

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