全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(s我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子hù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和(hé)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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