金融(róng)界4月28日消息 为规范(fàn)开展内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作相关(guān)业务，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法权益(yì)，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人表示(shì)，未来中国(guó)人民银行(xíng)将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更加便利(lì)高(gāo)效的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控(kòng)、对(duì)等互利的(de)原(yuán)则(zé)下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中(zhōng)国人民(mín)银行有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民银(yín)行关于(yú)境外央行(xíng)、国际(jì)金融组织(zhī)、主权(quán)财(cái)富基金运用人民币投(tóu)资银(yín)行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好境(jìng)外机构投资者投资银行间(jiān)债券市场有(yǒu)关事宜(yí)的公告》（中国(guó)人(rén)民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债券(quàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》（以(yǐ)下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规(guī)定参(cān)与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投(tóu)资者可以签署的(de)协(xié)议范围是(shì)什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易(yì)前可以与交易(yì)对手方(fāng)签署经中国人(rén)民银行认可的(de)衍生品主协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清(qīng)算(suàn)衍生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境(jì去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ng)内投(tóu)资(zī)者应当将是否签(qiān)署协(xié)议、签署(shǔ)协(xié)议(yì)类型等事项向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易中心备(bèi)案(àn)。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会(huì)正在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其(qí)正式发布后也可供境(jìng)内外投(tóu)资者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在银(yín)行间市场(chǎng)开展符(fú)合(hé)集中清算要求的人民币利(lì)率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的(de)境(jìng)外电子交易平台(tái)、境内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资(zī)者的对(duì)手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下受认(rèn)可的(de)境外电(diàn)子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求(qiú)加入其他受(shòu)认可(kě)的(de)电子交易平台，受认可(kě)的境内电子交易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境(jìng)外投资者开展人民币(bì)利(lì)率(lǜ)互换交易，“北向互(hù)换(huàn)通”参照“债券(quàn)通”相关安排(pái)，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外(wài)投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通”报价(jià)商名单(dān)可在(zài)中国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易(yì)平(píng)台达成(chéng)，交易一经达成(chéng)即视为交易(yì)已(yǐ)确(què)认(rèn)。境外投(tóu)资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)与境内电(diàn)子交(jiāo)易平台的连接，向(xiàng)境(jìng)内电子(zi)交易平台(tái)发(fā)送(sòng)交(jiāo)易指令，与(yǔ)“互(hù)换(huàn)通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清算机(jī)构(gòu)和(hé)香港证监会认可的境外清算机构(gòu)包括(kuò)哪些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)境内清算机构(gòu)为银行(xíng)间(jiān)市场清(qīng)算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下(xià)简称(chēng)上海清算所），香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外清(qīng)算机(jī)构为香港交易所(suǒ)旗下(xià)香(xiāng)港场(chǎng)外结算有限公司（以(yǐ)下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的(de)主要(yào)流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得(dé)场外结算(suàn)公司清算(suàn)会(huì)员资格或作(zuò)为清算客户委托场(chǎng)外(wài)结算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算(suàn)公司综合(hé)清(qīng)算会员签订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机(jī)构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中清算要求(qiú)的交(jiāo)易及时纳入集中清(qīng)算。境外机构通过场外(wài)结算公(gōng)司或其综合清算会员完成保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构(gòu)作(zuò)为中央(yāng)对手方针对(duì)已(yǐ)成(chéng)交的交易充当(dāng)买方的卖方和卖(mài)方(fāng)的买方的一种(zhǒng)法律安(ān)排，并据(jù)此与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双方之间(jiān)的初(chū)始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者达成的交易(yì)在经过上海清算(suàn)所与场外结算公司的集(jí)中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公司于当日将交易进行合(hé)约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分别为境外参(cān)与者(zhě)与(yǔ)场外结算(suàn)公司、场外结(jié)算公司与上海清算所、上海(hǎi)清算所与境内参与(yǔ)者之(zhī)间的(de)合约。境外与境内参(cān)与者之(zhī)间(jiān)将不再存在合同关系(xì)。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交双方约(yuē)定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下(xià)的跨境资金(jīn)流动(dòng)如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司(sī)之间(jiān)的(de)跨(kuà)境资金(jīn)结(jié)算(suàn)主要(yào)通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司可在境内(nèi)银行(xíng)开立人(rén)民(mín)币基本存(cún)款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下(xià)应急(jí)结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因“互换(huàn)通”交易结算需要(yào)在(zài)应急情况下所融(róng)入(rù)资(zī)金的本息和费用以(yǐ)及符合中国人民银行规定(dìng)的其他(tā)收(shōu)入支出(chū)等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的(de)一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司(sī)将针对(duì)双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对(duì)手方从(cóng)各自(zì)清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算(suàn)基(jī)金之外，不用于任何(hé)会员(yuán)机构的违(wéi)约损失分摊。上海清(qīng)算(suàn)所向(xiàng)资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结算公司名(míng)义于境(jìng)外开立的“互(hù)换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以上海清算(suàn)所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账户内资金可豁免跨境债权债务(wù)登记及(jí)额度管理(lǐ)要(yào)求。场外(wài)结(jié)算公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计(jì)算“互换(huàn)通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银(yín)行办(bàn)理人(r去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗én)民币(bì)或外币(bì)资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履(lǚ)行(xíng)报(bào)送义(yì)务。上(shàng)海清算所和(hé)境内资源池存管银行应当向人(rén)民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边结算补偿金的，相关境内结(jié)算银行(xíng)应(yīng)当进(jìn)行跨境人民币收支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投(tóu)资者(zhě)等相关主体应当按照(zhào)规定履行(xíng)国际收(shōu)支统(tǒng)计申(shēn)报义务，原(yuán)则上“互(hù)换通”交(jiāo)易和资源池业务由(yóu)上海清(qīng)算所(suǒ)集中进行国际收支统计(jì)申报(bào)，补偿(cháng)金(jīn)等不经由上海清算(suàn)所清算的(de)交易(yì)或(huò)资金收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分考虑境(jìng)外投(tóu)资者投(tóu)资银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场的(de)情(qíng)况，初(chū)期全市场每(měi)日交易(yì)净限额为200亿(yì)元(yuán)人民币（即全(quán)部境外投资者通(tōng)过“北向互换通”开(kāi)展利率互换(huàn)交(jiāo)易在(zài)轧差(chà)后的名义本金净额每日不(bù)超过(guò)200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民(mín)币（即(jí)上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)净头(tóu)寸对(duì)应的“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来(lái)，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额(é)度(dù)，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购(gòu)售业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于(yú)明(míng)确跨境人民币业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓(tuò)宽人(rén)民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关(guān)于(yú)加强境外金融机构进入(rù)银行间(jiān)外(wài)汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关(guān)于完善人(rén)民币购售业(yè)务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售(shòu)业务境外参加行和境外清算行进(jìn)入(rù)银行间外(wài)汇(huì)市场有关事项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场(chǎng)去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗平盘头寸时，沿用现有境外(wài)清算(suàn)行和境(jìng)外参加行(xíng)的业务(wù)模式(shì)、产品种类和(hé)信息报送(sòng)等(děng)相关安排。根据《办法》和(hé)人(rén)民币购售业务管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结算行在境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于(yú)“北向互换通”的真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一、如(rú)何理解“使(shǐ)用外(wài)汇参与交(jiāo)易的(de)，其交易到期(qī)或不(bù)再继续(xù)参(cān)与的，原则(zé)上(shàng)应当通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便持(chí)有(yǒu)外汇的境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”投资内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑(duì)换，香(xiāng)港结算行由此所(suǒ)产生的(de)头寸可(kě)到境内银行间外汇市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算(suàn)行为境(jìng)外投资者办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好(hǎo)真实性(xìng)审核相关(guān)工(gōng)作(zuò)，确保所兑换的资(zī)金用(yòng)于“北向互换(huàn)通(tōng)”交易。其(qí)交易到期(qī)所得的人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报(bào)告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资(zī)者和相关金融(róng)市场基础设施应当向中国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可的交(jiāo)易报告库(kù)报告“北(běi)向互换通”交易(yì)相关数据(jù)。中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银(yín)行认可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数(shù)据的交易报告(gào)库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通(tōng)”交易，境内外(wài)投资(zī)者无需另行报(bào)告。此外，中国人民银行和相(xiāng)关监管部门可以根据(jù)需要向基础设(shè)施调取与境外(wài)投资(zī)者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布(bù)相(xiāng)关(guān)配(pèi)套业(yè)务细(xì)则(zé)吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外(wài)清算机构将制订(dìng)配(pèi)套的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安(ān)排(pái)，为境(jìng)外投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加(jiā)便利高效的(de)风险管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结(jié)合各方面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时研(yán)究扩(kuò)展至“南(nán)向(xiàng)互(hù)换通”。

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