华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū一本书多重，一本书多重有一斤吗)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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