近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

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　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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