随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预(yù)期(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米qī)。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕(yàn)表(biǎo)示。20分米等于多少米 20分米等于多少厘米>

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月(yuè)纯碱进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数(shù)据(jù)来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面(miàn)临暴风(fēng)雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美(měi)和非洲的份额(é)，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大(dà)幅提升的导火索。今(jīn)年随着国(guó)际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去(qù)年高基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高(gāo)企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)，国际(jì)需求显著(zhù)走弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预(yù)期(qī)或导致(zhì)全球实体企业承压(yā)，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分是外围需求从去(qù)年的出(chū)口(kǒu)角20分米等于多少米 20分米等于多少厘米度存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落(luò)地以前，国(guó)内纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局(jú)很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难(nán)以再现去年(nián)高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价(jià)格可能更(gèng)低，对(duì)比国内价格(gé)偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够(gòu)长期(qī)稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会(huì)由(yóu)于(yú)海外(wài)需(xū)求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通常(cháng)，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看(kàn)来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对有限，因此对(duì)于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超(chāo)预期(qī)变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄态势(shì)，预计(jì)今(jīn)年出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格(gé)短期(qī)或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几万吨(dūn)的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢(huī)复有限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明显。

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