华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计(jì)师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资者(zhě)电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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