本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续(xù)表现充(c鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号hōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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