总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思p>

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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