芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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