从重(zhòng)仓数据(jù)看，自2022年(nián)二季度起，中庚(gēng)基金至今已连续4个季度减持苏农银行，共计(jì)减超(chāo)1.41亿(yì)股。今年一季度末，中(zhōng)庚基金共计(jì)持有(yǒu)该股2907.76万股(gǔ)，即使较上一(yī)季度(dù)减持7726.62万(wàn)股，在重(zhòng)仓苏农(nóng)银行的4家基金公司(sī)中，中庚基金持(chí)股数量仍为(wèi)最多。

　　较上(shàng)一季度，苏农银行(xíng)前(qián)十大流通股东一季度累计减持(chí)的(de)1862.45万股，来自丘栋(dòng)荣(róng)旗(qí)下3只(zhǐ)产品。这一季(jì)度，中(zhōng)庚价值领航、中(zhōng)庚小(xiǎo)盘价值、中庚价(jià)值品质一(yī)年持有分别减持了519.23万股、261.04万股、1082.18万股(gǔ)。经此减持，这3只产品分别为苏(sū)农银行第三、第七、第十大流通股东；持股保持不(bù)变的中庚(gēng)价值(zhí)灵动灵活配置，则为苏农银行(xíng)的第八大(dà)流(liú)通股东。

　　自2021年三(sān)季度，中庚价(jià)值灵动灵(líng)活配置以1612.26万股跻身苏农银行十大流通(tōng)股东行列后，便不曾减持过。该产品(pǐn)曾在2021年四季度、2022年三季度(dù)分别增(zēng)持苏农银(yín)行833.55万股、461.95万股(gǔ)，其余季度保(bǎo)持不变。

　　自“入围”苏(sū)农银行十(shí)大流通(tōng)股东以来，中庚价值领航、中(zhōng)庚价值品质一年于今年一季度首度减持苏农银行；同在一季度减持外，中庚小(xiǎo)盘价值已在2022年(nián)一至三季度(dù)连续减持苏(sū)宁银行共计2846.27万股。

　　一季度(dù)末(mò)数据显示，重(zhòng)仓常熟银行(xíng)的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品中已无中庚(gēng)基金的身(shēn)影。而此前多个季度，中庚(gēng)基金持(chí)股数量(liàng)在一(yī)众重仓该股的基金(jīn)公司中，排(pái)在首位。仅从重仓数据看(kàn)，自2022年(nián)四季度末起，中庚(gēng)基金便开始减(jiǎn)持常熟银(yín)行(xíng)。去年四季度，该基金(jīn)公司首(shǒu)度减持了8520.98万股；今(jīn)年一季(jì)度，中庚(gēng)基金(jīn)更是大手笔减持常熟银行的1.04亿股。

　　经过减持2442.7万股，中(zhōng)庚价值领航一季度(dù)末(mò)仍(réng)持有常熟(shú)银行4294.16万(wàn)股，位居(jū)该公(gōng)司第八大流通(tōng)股东(dōng)。同期，中庚价值品质一(yī)年持有(yǒu)退出(chū)常熟银行十大(dà)流通股东行列；在去年四季度，这2只产品已(yǐ)分别减(jiǎn)持了常熟银行2823.31万(wàn)股(gǔ)、806.16万(wàn)股。

　　在(zài)减持之前(qián)，丘栋(dòng)荣旗下产品也曾连续多个季度增持(chí)过常熟银行、苏农银行这2家苏(sū)南(nán)地区的农商行。

　　身(shēn)为“城商行之(zhī)王”，宁波银行也得到了诸(zhū)多明星基金经理的青睐。截(jié)至(zhì)一(yī)季(jì)度末，在一(yī)众重仓宁波银行的(de)基金产品中，朱少醒旗(qí)下富(fù)国天惠精选成长A、劳杰(jié)男旗下汇添(tiān)富价值精选(xuǎn)A分别以(yǐ)3000万股、1501.88万股持股数量，排(pái)名第一(yī)、第三；这(zhè)一阶段，重仓宁波(bō)银行的，还包括陈一峰在(zài)管(guǎn)的安信价值精选(xuǎn)以(yǐ)及工银瑞信旗(qí)下鄢耀(yào)、杜洋、胡志利等老将在管(guǎn)产(chǎn)品。

　　在一(yī)季度，重仓“零售之(zhī)王”招商银行最多的是易方达基金，与此同时，张坤旗下易方达蓝(lán)筹精(jīng)选是重(zhòng)仓(cāng)招商银行最多的单只产品，季末(mò)持有1.15亿股(gǔ)；此外，重仓(cāng)招商银行较多的(de)产品，还(hái)包(bāo)括劳杰男旗下汇(huì)添富(fù)价值精选A、姜(jiāng)诚旗(qí)下中泰兴为价值精选A、中泰星(xīng)元价值优选A、张(zhāng)坤旗下易方达优质企业三年持有、以及张清华(huá)在管的易方达裕丰回(huí)报A、易方达丰(fēng)和A、易方(fāng)达安心回报(bào)A、易方达悦兴(xīng)一年持(chí)有(yǒu)A等产品(pǐn)、

　　卖方建议关注优(yōu)质城商行，辅(fǔ)以优质(zhì)农商(shāng)行

　　据海通国际林加(jiā)力(lì)团队5月4日最新研报，银(yín)行业一季度收入(rù)增(zēng)速略高于2022年。由于2022年增速是逐(zhú)季下降的，相比2022四(sì)季度的低点，一季度的收入增速有明(míng)显(xiǎn)的修(xiū)复。

　　经过对比，海通国际认为城商行业绩最好，其(qí)次是农商行，然后是大行，最后是股(gǔ)份行。国有大(dà)行利润(rùn)增速大致符合预期。其中农行为1.75％，工行、中行和建行在(zài)0％-1％之间，符合预期(qī)；交行和邮储银行分别(bié)为(wèi)5.6％和5.2％，略高于预期。收入增速中行、农行、建行、交行、邮储银行均为正增长(zhǎng)，其(qí)中中(zhōng)行收入增速达到11.6％，整体表现(xiàn)不(bù)错。

　　林加力团队指出，大行资产(chǎn)质量平稳，其中工行、农行和建行不良率持平，中(zhōng)行、交行和邮(yóu)储下降(jiàng)，中行下(xià)降(jiàng)明(míng)显(xiǎn)，从1.32％下降到1.18％；五大(dà)行拨备覆(fù)盖率都有提(tí)高，其(qí)中中行增幅(fú)最大。需(xū)要注意的是，一(yī)季(jì)度(dù)保(bǎo)费收入对(duì)营收(shōu)贡献较(jiào)大，持续性存疑；此外，银行(xíng)和保险公(gōng)司的会计(jì)规则(zé)有差(chà)别(bié)，需(xū)要注(zhù)意口径差(chà)异对利(lì)润的影响。

　　股份行(xíng)总体收入增速负增长(zhǎng)。收入压力主要是由(yóu)于(yú)1月1号贷款重定价(jià)导致贷款利率很(hěn)低，还有年初一些大(dà)银行以极低利率去(qù)抢大额对公客户(hù)的贷款，所以一季度(dù)息(xī)差压(yā)力(lì)最大。三四月份(fèn)极低(dī)利(lì)率消失后，该团队认为息差压力后面会逐步缓解。

　　基于城商行在(zài)上述4类银行中利润增速(sù)和收(shōu)入增(zēng)速韧性(xìng)最强，海通国(guó)际建议(yì)关注优质的城商行(xíng)，辅以(yǐ)比较优质的农商行。城商行是(shì)行业里最(zuì)强的子版块，建议(yì)持(chí)续(xù)关注。农(nóng)商行(xíng)中，常熟(shú)银行财报(bào)表(biǎo)现最好。

　　林加力团(tuán)队认为，大(dà)行贴近中(zhōng)特估概念，团队首选利润增速最(zuì)好的交(jiāo)通银行，其次是收入增速最超预期的中国银行(xíng)，再次是结构数(shù)据（手续费收(shōu)入(rù)）超(chāo)预期的邮储(chǔ)银行，拨备覆盖率较高(gāo)的农(nóng)业银(yín)行(xíng)也值(zhí)得关注。股份(fèn)行中，该团队建议(yì)关注一季报不错(cuò)的(de)低估值黑马股，比如利润和收入增速较好(hǎo)的浙商银行；机构热门股中(zhōng)，估值可(kě)能修复(fù)的招商(shāng)银(yín)行和(hé)平(píng)安(ān)银行(xíng)可以在业绩真空期进(jìn)行(xíng)博(bó)弈(yì)和交(jiāo)易。

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