为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(gu两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采两斤大概有多重参照物，2斤有多重？纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新两斤大概有多重参照物，2斤有多重？美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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