财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对(duì)外提明(míng)确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场(chǎng)大概率是不好做了木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报(bào)一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观(guān)望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束(shù)此(cǐ)前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受(shòu)难日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币(bì)政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续(xù)向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科(kē)好还是(shì)挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创(chuàng)业板指外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋(qū)势(shì)变化的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的(de)政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前(qián)市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席(xí)经(jīng)济学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可(kě)能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(jú)的(de)好阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可能的(de)风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币(bì)政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士(shì)表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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