金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年(nián)的(de)日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系何在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，耐克品牌和乔丹品牌是什么关系也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集(jí)团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在(zài)事后马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资(zī)产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的(de)变化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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