在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qi碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗án)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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