衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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