30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉面临退市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴(bào)跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值(zhí)退市已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过(guò)去的双低(dī)策略似(shì)乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈(yíng)利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复(fù)苏成(chéng)色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也表示(shì)，后(hòu)续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出(chū)台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮(lún)加(jiā)息(xī)已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)难(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出(chū)压力(lì)不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉qiě)国内政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续(xù)。

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