国内“五一”假(jiǎ)期(qī)来了，但海外(wài)市(shì)场风险依旧不容忽视。在美国多项(xiàng)重(zhòng)要经济(jì)数据出炉后，美联储也(yě)将(jiāng)召开5月议息会议，市(shì)场普遍预期(qī)将继续加息25BP。在利好利空消息交织下，节后市场(chǎng)走势将如(rú)何演绎(yì)？

　　美国第一共和银行(xíng)股价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第一共和银行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且多次触发停牌，原因是达成救助协议以维持该银行运(yùn)营的希望在变得(dé)渺茫(máng)。该股今年已下跌90％以上。消息人(rén)士称，该银行很有(yǒu)可能会被美国联邦储(chǔ)蓄(xù)保险(xiǎn)公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根(gēn)据美媒(méi)报道，自美国第一共(gòng)和(hé)银行公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银行股价在接(jiē)下来的两(liǎng)天内下跌超过(guò)60％，创下历史新(xīn)低。目前(qián)包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保险公司、财政部和美联(lián)储的(de)官员正在与其他银行进行(xíng)协调会议，为第一共和(hé)银行(xíng)制定救助计划(huà)。

　　美联储(chǔ)反省硅(guī)谷银行倒闭，寻求大范围加强银(yín)行规管(guǎn)

　　在当(dāng)地时间4月28日公布(bù)的内(nèi)部审查报告中，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案(àn)，美联储难辞其咎，倒闭既(jì)源于该行自身风(fēng)险管理薄弱，也和(hé)美联储(chǔ)的审查督导行动拖沓(dá)有关。

　　美联(lián)储认为，银行业审查员未能采取(qǔ)有力行动解决硅谷银行(xíng)越来越多的问(wèn)题。美(měi)联(lián)储负责(zé)金融业监管的(de)副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报(bào)告中(zhōng)称，审查员(yuán)未能充分认(rèn)识(shí)到，随着(zhe)硅谷银行(xíng)的(de)规模扩(kuò)大、复杂性增加，该行变得有多么不堪一击。他们的确发(fā)现了(le)风险(xiǎn)，却(què)没有采取足(zú)够的(de)措(cuò)施，保证该行足(zú)够迅速地(dì)解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行倒闭有(yǒu)四大(dà)成因(yīn)，其中(zhōng)三点都和美联(lián)储监(jiān)管(guǎn)不力有关。他说(shuō)，美联储监管者的(de)错误部分源于，特朗(lǎng)普(pǔ)执政时的金融业改(gǎi)革普(pǔ)遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到(dào)，美联储的(de)文化转变似(shì)乎导致联储(chǔ)的监管变得更(gèng)宽松。这些变化体现在降低标(biāo)准、增加复杂性(xìng)，以(yǐ)及监管方(fāng)式(shì)不够自信果断，它们阻碍了有(yǒu)效(xiào)的监管。

　　美联储(chǔ)认为，其银行(xíng)业审查员已经(jīng)确(què)定了(le)硅谷(gǔ)银行存在导(dǎo)致其倒闭的一大问(wèn)题——利(lì)率相(xiāng)关(guān)风险，但美联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧重在采取行动以前累积过(guò)多的证据。

　　美联储的数据显示(shì)，截(jié)至倒闭时，硅谷银行收到(dào)31项监管机构的(de)公开审查报(bào)告(gào)或警告，数量是(shì)其他银行的三(sān)倍。报告称，随着硅谷银行壮大，近些年美(měi)联储忽视了范围更广的问题(tí)，比如该行多年(nián)来一直(zhí)突(tū)破内部(bù)风险限制，其采用的流动(dòng)性指标却显示，存款(kuǎn)基础(chǔ)稳定，其利率相关(guān)风(fēng)险还被评为(wèi)令人满意(yì)。

　　巴(bā)尔透(tòu)露，美联储将重新审查，适用于资产超(chāo)过千亿美元银行的一(yī)系列规定，包括压力(lì)测试和流(liú)动性要求，将重新评估(gū)，怎样监督和监管一家银行对利率流动(dòng)性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔(ěr)说，硅谷(gǔ)银行倒闭表明，需要对范围更广泛的银行强(qiáng)化适用的(de)标准，联储应考虑，让更大范围的(de)银行适(shì)用标准和的流动性规定。他呼(hū)吁，重新评(píng)估，对于(yú)超(chāo)过25万美元联邦保险上限(xiàn)的银行存款(kuǎn)，监管(guǎn)方的处(chù)理方。

　　巴(bā)尔认(rèn)为，美(měi)联储应要(yào)求更(gèng)广泛(fàn)的(de)银行考虑到可出售证(zhèng)券的未实现损(sǔn)益，以便让银行的资本要求更好地匹配其财务状(zhuàng)况和(hé)风险。他暗示，对资(zī)本规划和风险管理(lǐ)不足的公(gōng)司，美联储可能增加资本或(huò)流动性的要求，或者限制股(gǔ)票回购、股息支付(fù)或高(gāo)管四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(guǎn)薪酬。

　　美(měi)总统拜登批准内(nèi)华达(dá)州和(hé)佛罗里达州重大灾难声明

　　据(jù)央视新闻(wén)消息，根(gēn)据(jù)美国白(bái)宫当(dāng)地时间4月28日的声明，美国总统拜登批准内(nèi)华达(dá)州重大(dà)灾难声(shēng)明(míng)，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响的地区(qū)提供联(lián)邦援助。

　　此外，拜登还于27日晚(wǎn)批准(zhǔn)佛罗里达(dá)州重大灾难声明(míng)，他下(xià)令为4月12日至4月14日期间(jiān)受(shòu)严重(zhòng)风暴(bào)影(yǐng)响(xiǎng)的地区提(tí)供联邦(bāng)援(yuán)助。

　　联邦援助(zhù)资(zī)金可在成本分担的基础上提供给州政府和符(fú)合条(tiáo)件的地方政府(fǔ)以(yǐ)及某(mǒu)些私人(rén)非营(yíng)利(lì)组织，用于受灾害影响地(dì)区的应急和修复工作。

　　欧盟与波(bō)兰等五国就(jiù)乌克兰农产品相关事宜达成原(yuán)则性协(xié)议

　　据央视新(xīn)闻消息，当地时间28日，欧(ōu)盟(méng)委(wěi)员会执行副主席东(dōng)布(bù)罗夫斯基斯对外宣布，欧委会已与保(bǎo)加利亚(yà)、匈牙利、波兰、罗马尼亚(yà)和斯洛伐克就乌克兰(lán)农产品相关事宜达成原则(zé)性协(xié)议。

　　东布罗夫斯(sī)基斯(sī)表示，欧(ōu)盟已采(cǎi)取(qǔ)行动解决欧(ōu)盟成(chéng)员国(guó)和(hé)乌克(kè)兰农民(mín)的(de)担(dān)忧。具体措施包(bāo)括推(tuī)动(dòng)波(bō)兰、斯洛伐克(kè)、保(bǎo)加(jiā)利(lì)亚等国撤回针对乌农产品的(de)单边(biān)措施(shī)。从欧盟层(céng)面对小麦、玉米、油菜籽、葵花(huā)籽等4种农(nóng)产品实施(shī)保障措(cuò)施。为5个受(shòu)影(yǐng)响的成员国农民(mín)提供1亿欧元的一(yī)揽子支(zhī)持。此(cǐ)外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等(děng)产(chǎn)品的倾(qīng)销调查。欧盟(méng)将进一步(bù)确保(bǎo)乌(wū)克兰农(nóng)产品通过(guò)欧盟通道(dào)出口到其(qí)他国(guó)家。

　　美国滞(zhì)胀困境：经济(jì)继续放(fàng)缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商(shāng)务部最新公(gōng)布的数据显示，美国3月核(hé)心PCE物(wù)价指数同比(bǐ)上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预(yù)期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和能源的核心PCE物价指数是美联储青(qīng)睐的通(tōng)胀指(zhǐ)标之一。此次公布的数据再(zài)度印证了美国通(tōng)胀的居高不下，这加大了美联储5月再次加息的可能性。报(bào)告公布后，美(měi)国短期利率(lǜ)期货小幅(fú)下跌(diē)，反映出5月份加息25BP的可能(néng)性约(yuē)为90％。

　　就在(zài)此前一天，美国商务(wù)部公布(bù)的一季度美国宏(hóng)观(guān)经(jīng)济数据显示，美国一季(jì)度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大幅不(bù)及市场预期的(de)2％，且(qiě)增速(sù)较前值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布(bù)的一(yī)季度核心PCE物价指(zhǐ)数年化环比初值升(shēng)至4.9％，超出市场预期的4.7％及前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)向期(qī)货日报记者表示，上述(shù)数据(jù)显示出美国经济放缓(huǎn)但(dàn)通胀水平依(yī)旧(jiù)高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折(zhé)年数同比数据(jù)来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增(zēng)速较去年四季度0.9％的增速出现明(míng)显回(huí四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)暖，显示出美国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美(měi)国GDP数(shù)据超预期放缓，坐(zuò)实了市场对于美国经济衰退的忧虑，再加上目(mù)前欧美银行信用危(wēi)机(jī)的(de)尾部效应持续(xù)存在，金(jīn)融不稳定叠加经济景气下滑，一定(dìng)程度上削弱(ruò)了美(měi)联(lián)储货币政策的紧缩(suō)预(yù)期，同时增加了下半年美联储降息的预期。”中(zhōng)信建投期(qī)货宏观贵金属分(fēn)析(xī)师(shī)罗亮(liàng)认为。

　　不过(guò)，他也表示，由于反映核心个(gè)人消费(fèi)支出在内的一季(jì)度PCE通胀数据持续(xù)上升(shēng)，再加(jiā)上周五晚间公布的3月核心PCE数据也(yě)偏强，因此(cǐ)美联储5月份加息基(jī)本(běn)不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影响的(de)是年中美(měi)联储的政(zhèng)策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此(cǐ)次(cì)会议(yì)还需关注(zhù)什么(me)？

　　金(jīn)瑞期货宏(hóng)观(guān)贵金(jīn)属分析师吴(wú)梓(zǐ)杰认(rèn)为，当前美联储(chǔ)货币政(zhèng)策面(miàn)临抑(yì)制通胀以(yǐ)及宏观审慎两(liǎng)难的(de)抉择。随着此前银行业危(wēi)机的爆(bào)发以及一(yī)季(jì)度(dù)经(jīng)济的回落，美国当(dāng)前经济的(de)脆弱性以及下行压力已经持续增(zēng)加，但是一季度核(hé)心PCE同样大幅(fú)超过预期，显示出核心通胀黏性(xìng)超预期(qī)。

　　“对(duì)于美联储来说(shuō)，这意味着进行(xíng)政策选(xuǎn)择(zé)时不得不(bù)更加慎重。”吴(wú)梓杰预计，美联储(chǔ)5月大概率将(jiāng)会保持加息(xī)25BP的节(jié)奏，但在记者会上鲍威尔(ěr)表态(tài)或将(jiāng)更加注重安(ān)抚市场情绪，强(qiáng)调对宏观风险(xiǎn)的(de)把控，且对未来(lái)加息的(de)态(tài)度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月加息25BP作(zuò)出(chū)了充分的计价。鉴于此次会议并无最新点阵图和经济展望(wàng)公布，因此(cǐ)会议重点在于利率决议声明及鲍威尔的(de)会后发言两方面。其(qí)中四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震，在(zài)决(jué)议声(shēng)明方面，可重点(diǎn)观察措辞调整变化情(qíng)况，特别(bié)是能否出现“停止加息”相关暗(àn)示。而(ér)在(zài)会(huì)后的新(xīn)闻发布会(huì)上，需要重点关注(zhù)鲍威(wēi)尔对于经济与(yǔ)通胀前景、后续货币政策以及银(yín)行业危机引发的信贷收(shōu)缩等方面的观(guān)点论(lùn)述。特别(bié)是如果出现“停止加息”等明显鸽派暗示(shì)，则无论对于(yú)商品市场还是权益(yì)市场而(ér)言，均(jūn)构成短期提振。

　　罗(luó)亮(liàng)认为，此次美联储会(huì)议需要关注三(sān)个方(fāng)面：一是考虑到通胀的顽固性，美(měi)联储是否会透露其愿意容忍更高水平的通胀；二是美(měi)联(lián)储对(duì)于目前金(jīn)融(róng)以及(jí)经济(jì)风(fēng)险的判断，到底(dǐ)是(shì)短期风(fēng)险还是长期风险；三是美联储未(wèi)来(lái)的货币政策(cè)预期，比如是否透露(lù)下(xià)半年将(jiāng)降息或者不降息。

　　他认为(wèi)，如果美联(lián)储(chǔ)依然偏鹰派(pài)，则预期风(fēng)险资产将(jiāng)继续回调(diào)，美债利(lì)率曲(qū)线(xiàn)会加深倒挂的程度，对(duì)市场(chǎng)而(ér)言偏负面；如果美联储偏鸽派，那市场风险偏好会再度上(shàng)升，美元指数(shù)预计(jì)显著(zhù)下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰(jié)表(biǎo)示(shì)，由于当(dāng)前市场对5月加息25BP已经计(jì)价(jià)较为充分，预计加息结果不会引起市场(chǎng)较大波动，但是(shì)对于(yú)6月及以后偏(piān)鹰的政策预期(qī)交易依旧不足。因此(cǐ)，他认为本(běn)次会议(yì)上需(xū)要重点关注美联储声明(míng)以及鲍(bào)威尔在记者(zhě)会上对未(wèi)来政策路(lù)径的展(zhǎn)望。“尤其(qí)是如果(guǒ)美联储(chǔ)意外偏鹰，比(bǐ)如(rú)表现出了(le)6月仍(réng)将(jiāng)加息的倾向(xiàng)，则(zé)市场或将面临较(jiào)大的冲(chōng)击，相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)资产有(yǒu)意外下跌的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金(jīn)属市场面临涨跌两难局面

　　近(jìn)期(qī)美(měi)元指(zhǐ)数持稳，贵金属行情则表(biǎo)现乏(fá)力(lì)。张(zhāng)晨认(rèn)为(wèi)，4月以来，欧美银行业风险(xiǎn)事件溢(yì)出影(yǐng)响逐渐减弱，市场对(duì)于美联储货(huò)币政(zhèng)策迅速转向(xiàng)的(de)乐(lè)观(guān)预(yù)期出现一定修正(zhèng)，贵金属市场出现高位振荡(dàng)调整，但(dàn)总体回(huí)调幅(fú)度有限。

　　当下来看，他认为贵(guì)金属市(shì)场(chǎng)在利多(duō)、利空(kōng)因素(sù)间来回拉扯。利多因素方面，美(měi)联储加息(xī)临(lín)近尾声，对(duì)贵(guì)金属价格(gé)的(de)压制边际减弱。同(tóng)时，美(měi)国经济前景(jǐng)黯淡，债务(wù)上(shàng)限悬而未决(jué)以(yǐ)及银行(xíng)业风险事件余波反(fǎn)复，不断激发市场避险(xiǎn)情绪(xù)。从(cóng)更为(wèi)宏(hóng)观的(de)角度来看，全球(qiú)“去(qù)美(měi)元化”方兴未艾，各国央行强化黄金资产储备(bèi)功能，使得央行“购(gòu)金潮”经久(jiǔ)不息。上述(shù)种种(zhǒng)因素均对(duì)贵金属价格形成支撑。

　　而利(lì)空(kōng)因素(sù)主要是(shì)，市场和(hé)美(měi)联储(chǔ)对于后(hòu)续货币政策之(zhī)间的预期(qī)差，以及美(měi)国经济层(céng)面的韧性犹存。“特别是就业市场尽管过热(rè)态(tài)势有所缓和，但无(wú)论(lùn)是新增(zēng)非农就业人(rén)数还是失业率指标，还远未触(chù)及经济衰退以及(jí)美联储货(huò)币(bì)政策转向的阈值区间，这极有可能造成通胀回归(guī)波折反复，进(jìn)而引(yǐn)发美联(lián)储货币政策前景预(yù)期(qī)摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联(lián)储(chǔ)议息会议落地(dì)后(hòu)的一段时间内，市场仍然(rán)会延续上述的修正走势(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)还(hái)需在更多数(shù)据指引以及银行风险事(shì)件落地后，再相机作出(chū)政策调整，而(ér)在此(cǐ)之前预(yù)计仍会(huì)延续当前“走一步看(kàn)一步”的决策思路。而(ér)市场对于(yú)年内(nèi)降息的乐观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目(mù)前(qián)贵金属市场的逻辑有两条主(zhǔ)线：一(yī)是美国经济是否会陷入衰退(tuì)，二是全球贸易结算(suàn)体系下美元(yuán)的趋势(shì)压(yā)力。“过去20年，贵金属(shǔ)价(jià)格主(zhǔ)要(yào)锚定的是(shì)美债实际利率的变(biàn)化，但是最近(jìn)这种联系正在脱钩，央(yāng)行购金以及美元(yuán)结(jié)算(suàn)体系的变(biàn)化使得贵金(jīn)属获得了越来越多的金融溢(yì)价。”整体(tǐ)来(lái)看，他认为目(mù)前贵金属多头驱动的逻辑还(hái)没结(jié)束，且近期的表(biǎo)现也是易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多(duō)头配置。

　　“当前贵金属市(shì)场已经(jīng)表现出(chū)了一(yī)定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美(měi)国经济下(xià)行以及欧美(měi)银行业(yè)风险带来(lái)的避(bì)险情绪对(duì)贵金属价(jià)格(gé)仍有一定(dìng)支撑(chēng)，但(dàn)边际减弱；另一方面，美国(guó)通胀高位(wèi)带(dài)来的(de)加(jiā)息预测(cè)，未能对贵金属(shǔ)形成有力的(de)回落压(yā)力。因此，他预计(jì)贵金(jīn)属市(shì)场整体仍以高位振荡为主，在(zài)基准假设下，贵金属交易主线将(jiāng)回归(guī)通胀(zhàng)逻辑。他(tā)认为，当前(qián)市场对于(yú)美(měi)联储降息(xī)的(de)预期仍(réng)大幅领(lǐng)先美联(lián)储的官方预期，预计在高通(tōng)胀压力下，市场对降息预期的修正或将带来金银(yín)价(jià)格的进(jìn)一步回调(diào)。

　　市(shì)场人士(shì)提示，随着国(guó)内“五一”长假(jiǎ)开(kāi)启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期(qī)宏(hóng)观(guān)市场关键数据较多，导致市场情绪(xù)波澜起伏，同时基本面因素也多空交织，海外市场(chǎng)容(róng)易出现巨幅波动。同(tóng)时，国内“五一”假期结(jié)束(shù)后，市场将直面(miàn)美联储(chǔ)5月(yuè)利率决议落地，他预计美联储会议结(jié)果或将(jiāng)偏鸽(gē)，因此(cǐ)推荐节后逐(zhú)渐增(zēng)加风险资产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越(yuè)5月(yuè)美联储议息会议等重要事件，加之银行业(yè)危机及债务(wù)上限问题悬而未决，投资(zī)者要防止过分押注引(yǐn)发的风险(xiǎn)。假期后可关注(zhù)贵金属回落企稳情况，可以逢(féng)低(dī)布局多单。”张晨表示。

　　吴梓(zǐ)杰也表(biǎo)示(shì)，由于国内“五一”假期恰逢海(hǎi)外(wài)美联储会议这一关键(jiàn)时间节点(diǎn)，投资者若保留头(tóu)寸过节，则要保持头(tóu)寸有足够安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事(shì)件带来冲击(jī)。他表(biǎo)示(shì)，节(jié)后贵金属或(huò)将迎来更加明(míng)确的方向(xiàng)性行情(qíng)，可(kě)根据(jù)美联储议息(xī)会议(yì)给出的指引，对贵金属进行相(xiāng)应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震