财(cái)联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金公司人士(shì)向财(cái)联社记者表示，随(suí)着4月底(dǐ)上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第(dì)四次工业革命进(jìn)程中，人(rén)工(gōng)智能行情开启后第一(yī)次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估(gū)方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观(guān)新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成(chéng)了(le)“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一(yī)步指出，目(mù)前市(shì)场(chǎng)风(fēng)格阶(jiē)段性可能(néng)将更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长期来(lái)看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续关(guān)注(zhù)的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了(le)基本面(miàn)预(yù)期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了(le)连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的解(jiě)答(dá)：宁(níng)愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴科兴是美国的还是中国的利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十(shí)分(fēn)充科兴是美国的还是中国的(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的(de)态(tài科兴是美国的还是中国的)势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家(jiā)和(hé)经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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