金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。<佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次/p>

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖(táng)产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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