看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉前(qián)市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大(dà)豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价(jià)格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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