北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗大(dà)的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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