公募基(jī)金一(yī)季(jì)报募(mù)集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来(lái)看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积(jī)累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表、修复信(xìn)心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企业层(céng)面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性zī)机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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