金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这(zh49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数è)背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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