近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发>

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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