近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家)竞(jìng)争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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