钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于(yú)了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德(dé)时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并(bìng)在(zài)《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注(zhù)函回(huí)复的(de)公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通(tō2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度(dù)定(dìng)增(zēng)预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠(nà)电产能远不(bù)止这(zhè)公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的(de)投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿(yì)元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市(shì)场对这个故事(shì)并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及(jí)电动工(gōng)具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送样(yàng)后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平(píng)衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离(lí)子技(jì)术(shù)一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的也(yě)接(jiē)近(jìn)三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价格(gé)下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进(jìn)一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力(lì)，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天(tiān)差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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