金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息(xī) 为规范开展内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作相关业务，保护境内外投(tóu)资者合法(fǎ)权益(yì)，维护(hù)利率互换(huàn)市场秩(zhì)序，中国人(rén)民(mín)银行制(zhì)定了《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日(rì)起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银行有关部(bù)门(mén)负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关(guān)部(bù)门(mén)负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行要求的(de)境外投(tóu)资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富(fù)基金(jīn)运用(yòng)人(rén)民币投(tóu)资银行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进(jìn)一(yī)步做好境外机构投资者投资银行(xíng)间债券市场有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告(gào)》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求(qiú)、完成银行(xíng)间债券(quàn)市场准入备(bèi)案的境外(wài)投资者(zhě)等，可根(gēn)据(jù)《内地(dì)与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办(bàn)法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外(wài)投资者可以签署的(de)协议范围是什么(me)？

　　答：根(gēn)据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资(zī)者开展“北向互换(huàn)通”交易前(qián)可以与交易对手(shǒu)方(fāng)签署经中国人民银行认可(kě)的衍生品主协议或其(qí)他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及(jí)中央清(qīng)算衍生品(pǐn)执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境(jìng)内投(tóu)资者应(yīng)当将是否签署协(xié)议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国(guó)银(yín)行(xíng)间市(shì)场交易商协会正(zhèng)在(zài)研究(jiū)制定“互(hù)换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发(fā)布后(hòu)也可供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现(xiàn)阶段(duàn)可在银行间(jiān)市场开展符(fú)合(hé)集中清算(suàn)要求的(de)人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台、境(jìng)内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台包(bāo)括哪些？境(jìng)外投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受(shòu)认可的(de)境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认(rèn)可的(de)电子交易(yì)平台，受认可的境内电子交易平台为中国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率互换交易(yì)，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排(pái)，由境(jìng)内(nèi)投资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换(huàn)通”报价(jià)商名(míng)单可(kě)在(zài)中国(guó)外汇交(jiāo)易中心(xīn)网站上查询(xún)。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平(píng)台(tái)达(dá)成，交易(yì)一经达成即视为(wèi)交易已确认。境外投资者(zhě)可通(tōng)过中国人民银(yín)行认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易(yì)平台(tái)发(fā)送交(jiāo)易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价(jià)商达成交(jiāo)易。

　　五、中国(guó)人民(mín)银行认(rèn)可的(de)境(jìng)内清(qīng)算机(jī)构和(hé)香港证监会认可的境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内(nèi)清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清算所股份有限公司（以下简称上(shàng)海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司清算会员资格或作为清算客(kè)户(hù)委(wěi)托(tuō)场外(wài)结算公司(sī)综合清(qīng)算会员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结算(suàn)公司综合清(qīng)算会员签订(dìng)客户清算协议(yì)。交易达成后(hòu)，境内外(wài)清算机构对(duì)交易进行风控(kòng)检查，对于符(fú)合(hé)集中清(qīng)算要求的交(jiāo)易(yì)及(jí)时纳(nà)入集中清算(suàn)。境外(wài)机构通过场外结算公司或其综(zōng)合(hé)清算(suàn)会员完成保证(zhèng)金及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下(xià)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现，境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的(de)合约替(tì)代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方针对已(yǐ)成(chéng)交的交易(yì)充当买方的卖方(fāng)和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此与买方(fāng)和卖方建立两个(gè)新合(hé)约，以(yǐ)清偿买(mǎi)卖双方之(zhī)间的(de)初始债(zhài)务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达(dá)成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司的(de)集(jí)中清算审核后(hòu)，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司于当(dāng)日将交易进行合约替(tì)代，进(jìn)入(rù)集中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分(fēn)别(bié)为(wèi)境(jìng)外参与(yǔ)者与(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所与境内参(cān)与(yǔ)者之间的(de)合约。境外(wài)与境(jìng)内(nèi)参与者之间(jiān)将不再存在合同关系(xì)。对(duì)于(yú)未(wèi)纳入集中(zhōng)清算(suàn)的交(jiāo)易，依照成交双(shuāng)方约定的处置方(fāng)式(shì)进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务场景下，上(shàng)海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司之间的(de)跨境资金结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可(kě)在境内银行开立人民币(bì)基本存款账户和人(rén)民币“互(hù)换通(tōng)”结(jié)算专(zhuān)用存(cún)款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结(jié)算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围包(bāo)括(kuò)：“互换通”交易(yì)结(jié)算资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交易结算需要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的(de)本息和费(fèi)用以及符(fú)合中国(guó)人民(mín)银行规(guī)定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业(yè)务(wù)风控(kòng)方案的一部分，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司(sī)将(jiāng)针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池(chí)安(ān)排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源(yuán)池缴纳担(dān)保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对手方从各自(zì)清算参与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任(rèn)何会(huì)员机构的违约(yuē)损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司(sī)名义于(yú)境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)向资源池(chí)缴纳(nà)的资(zī)金存放在以(yǐ)上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额度(dù)管(guǎn)理要(yào)求(qiú)。场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双(shuāng)方清(qīng)算所之(zhī)间的风险敞口计算“互换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池要求(qiú)，并通过境(jìng)内外存管银行办(bàn)理人民(mín)币或外币(bì)资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责任的(de)机构应当及时(shí)履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内(nèi)资源池存管银行(xíng)应当向人民(mín)币跨(kuà)境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境(jìng)人民(mín)币收支信息(xī)；被撤销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算(suàn)补偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行(xíng)应当进行跨境人民币收支信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投资者等相关(guān)主体应当按照规定履行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由(yóu)上海清(qīng)算所集中进行国际收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿金等不经由(yóu)上海(hǎi)清算所清(qīng)算(suàn)的交易或资金收付，由境(jìng)内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)进行(xíng)国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平(píng)稳(wěn)运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境(jìng)外投资(zī)者(zhě)投资银(yín)行间债券(quàn)市场的(de)情(qíng)况，初期(qī)全市(shì)场(chǎng)每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即全部境外(wài)投资(zī)者(zhě)通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额每日(rì)不超过200亿元(yuán)人民(mín)币），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司之间净头寸(cùn)对应的(de)“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据(jù)市场发展情(qíng)况适时(shí)调(diào)整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人民币购售业务相关(guān)规(guī)定具体包(bāo)括(kuò)哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务(wù)的相关(guān)文件主(zhǔ)要包(bāo)括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人民币业务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民币(bì)购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务(wù)范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国(guó)家外汇管理局公告狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行办公厅关于加(jiā)强境外金融机构(gòu)进入银行间外(wài)汇(huì)市场开展(zhǎn)人(rén)民(mín)币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完(wán)善人民币购(gòu)售(shòu)业务管理有(yǒu)关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业(yè)务境外参加行和境(jìng)外清算行进入银(yín)行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清算行(xíng)和境外(wài)参加(jiā)行的(de)业(yè)务模式、产(chǎn)品种类和信息报(bào)送等相(xiāng)关(guān)安排。根据《办法》和(hé)人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港结算行(xíng)在(zài)境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投资(zī)者在本(běn)机(jī)构(gòu)的资金兑换是(shì)基于“北向(xiàng)互换通(tōng)”的真实(shí)合(hé)理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期(qī)或(huò)不再继续参与的(de)，原则上应当(dāng)通过香港结算行兑换(huàn)回(huí)外汇”？

　　答：为方便持(chí)有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市场，使用外汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理外(wài)汇(huì)资金兑(duì)换，香港结算行由(yóu)此所产生的(de)头寸可(kě)到(dào)境内银行间外汇市(shì)场平盘。初期，境外投资者(zhě)可(kě)选(xuǎn)择一(yī)家香港结算行(xíng)办理业务。香港结算行(xíng)为(wèi)境外投(tóu)资者办理外(wài)汇(huì)资(zī)金兑换(huàn)时(shí)，应(yīng)当做好真实性审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所(suǒ)得的人(rén)民(mín)币资(zī)金，可继续投资，如(rú)用于非(fēi)“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港结算(suàn)行(xíng)兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相(xiāng)关金融(róng)市场(chǎng)基(jī)础设施应(yīng)当向(xiàng)中(zhōng)国人民银行认可的交(jiāo)易报告库(kù)报告“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易相关数据。中(zhōng)国外(wài)汇交易中(zhōng)心是中国人民银行认(rèn)可的“北向(xiàng)互(hù)换通”数据的(de)交(jiāo)易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另(lìng)行报(bào)告。此外，中国人(rén)民银行和相关监(jiān)管部(bù)门(mén)可以(yǐ)根据(jù)需(xū)要向基(jī)础(chǔ)设施调取与境外(wài)投资者投资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内电子交易平台、境内外清算机构将制订配(pèi)套(tào)的业务(wù)规则(zé)等文件并对外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有(yǒu)什么发(fā)展计划？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人民(mín)银行将根据(jù)市场发展情况，适(shì)时(shí)增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局(jú)将(jiāng)结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的(de)原则下，适(shì)时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现