昨夜(yè)，据(jù)路透社(shè)最(zuì)新报道，知情人士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份(fèn)长达(dá)数百(bǎi)页(yè)、可能需要立法者花(huā)几天时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案(àn)，而(ér)是一份包(bāo)含几(jǐ)个关键(jiàn)数(shù)字的精简协(xié)议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常(cháng)的(de)拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的(de)细(xì)节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面(miàn)对(duì)面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场(chǎng)形势并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是(shì)平衡价(jià)格(gé)，以确保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员(yuán)们(men)完(wán)全押注美(měi)联储(chǔ)会在(zài)6月或(huò)7月的某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约(yuē)14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均(jūn)止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟(wěi)达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关(guān)一(yī)步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大(dà)单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计(jì)第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的(de)展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远超人们预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极(jí)度复杂(zá)的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运(yùn)行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创(chuàng)近半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明(míng)显下(xià)滑并创下(xià)近半年或(huò)半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于(yú)近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党对于(yú)政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加(jiā)息的(de)可(kě)能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和(hé)固定(dìng)资产投(tóu)资等经(jīng)济数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心(xīn)经济(jì)复苏的(de)后劲不足，也导致与国(guó)内(nèi)经济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价(jià)下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前(qián)预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口规模(mó)又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期中的下半年(nián)的(de)粗钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的(de)问题(tí)来看，方正中期期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面(miàn)的(de)问题：一(yī)是(shì)高炉减产不充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大幅下(xià)滑；三是(shì)国(guó)内政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年(nián)以来表现一直(zhí)低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来(lái)国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可(kě)能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会(huì)明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，产量也面(miàn)临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半(bàn)年(nián)度经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)、焦碳酸银是不是碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持(chí)续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的减产行动，从而(ér)改善市场对于后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击(jī)之下(xià)，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌(diē)趋势短(duǎn)暂(zàn)延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货(huò)目(mù)前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间有利(lì)于(yú)行业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场力量的供应压减速(sù)度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效(xiào)果(guǒ)或将(jiāng)在下(xià)半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期(qī)反弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在(zài)后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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