本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhà梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗n)略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥(yōng)有高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅(fú)下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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