本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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