投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好(hǎo)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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