金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（小明王是谁的后代 小明王是男是女约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购小明王是谁的后代 小明王是男是女(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投小明王是谁的后代 小明王是男是女资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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