总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(pi我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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