总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

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　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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