今(jīn)年(nián)A股(gǔ)市场(chǎng)最为(wèi)火(huǒ)热的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末刚刚获批(pī)的(de)3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的(de)首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品发(fā)行(xíng)预期(qī)，多位(wèi)业内(nèi)人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，预计发行情(qíng)况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设(shè)置了发行上限，加(jiā)上部分(fēn)券商近(jìn)期对(duì)于(yú)基金的发(fā)行导向(xiàng)转为保有(yǒu)量(liàng)考核，也不会(huì)过份冲刺首发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表示(shì)，中证国新央企主题系列(liè)指数(shù)有(yǒu)助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务央企，强化股(gǔ)东回报(bào)，帮助投(tóu)资者(zhě)走进央(yāng)企、认(rèn)识央企(qǐ)，支持央企利(lì)用(yòng)资(zī)本市场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促(cù)进央企(qǐ)上市公(gōng)司实(shí)现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时对外发(fā)布基金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看(kàn)，3只基金均(jūn)设置20亿(yì)元的首发募集上限。3只基(jī)金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份(fèn)的(de)，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份(fèn)至100万份(fèn)之间的，广(guǎng)发(fā)中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添(tiān)富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托管(guǎn)，招(zhāo)商(shāng)中证国新央(yāng)企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君了解，上交所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估值(zhí)回(huí)归”业务交(jiāo)流会暨国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探索建立中(zhōng)国(guó)特色估值体系，引导(dǎo)央企投(tóu)资价值(zhí)发现(xiàn)，推动(dòng)央(yāng)企估值回归合理(lǐ)水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公司(sī)等相关领导(dǎo)将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议(yì)或为产品发行预(yù)热。

　　不少(shǎo)行(xíng)业(yè)人士也(yě)看好央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期(qī)资本市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各(gè)方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发行，但目(mù)前市(shì)场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行(xíng)也(yě)会相对理(lǐ)性。”一(yī)位基金公司人(rén)士表现。

　　一位券(quàn)商人士也(yě)表示，所在券商会(huì)参与其中(zhōng)一只央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过(guò)度冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线，产品本(běn)身就(jiù)比较(jiào)好卖；其次，我们近期(qī)已(yǐ)将考核(hé)侧(cè)重(zhòng)点放在(zài)产(chǎn)品保(bǎo)有量上，同(tóng)时(shí)降低基金首发的(de)考核权(quán)重。”上(shàng)述(shù)券商(shāng)人士称。

　　一位基金公(gōng)司(sī)人士也预计，类似去年中证1000ETF的(de)发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公(gōng)司(sī)上(shàng)报的中证国新央企ETF已经分为(wèi)三(sān)批陆续(xù)推向市(shì)场，而不是九只同时获(huò)批发售(shòu)，就是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关(guān)注‘中(zhōng)特(tè)估’板(bǎn)块，预计(jì)发(fā)行情(qíng)况也(yě)会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革红利(lì)工具

　　“中特估(gū)”成为今(jīn)年以来资本(běn)市场的(de)热(rè)门，基金公司也积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据(jù)发现，今年(nián)以来(lái)全市场已有18家基金公司(sī)陆续申报(bào)了21只(zhǐ)央国企主题(tí)基(jī)金，易方达、汇添富(fù)、南(nán)方(fāng)、博时、招(zhāo)商等各什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银(yín)华基金(jīn)等多家机构，还(hái)各申报(bào)了主、被动两只产(chǎn)品，积(jī)极填补这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科(kē)技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企现代能源ETF，据(jù)了(le)解，上述(shù)中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题产(chǎn)品的发行，意味着，个人和机(jī)构投(tóu)资者拥(yōng)有配置央企(qǐ)特色指数、分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)的(de)便捷工具。

　　据业内人(rén)士表示(shì)，早在(zài)去年11月，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满提(tí)出“探索建(jiàn)立具有中国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，促进市场资源配置功(gōng)能更好发挥(huī)”。这一讲话为(wèi)A股市(shì)场未来发展和改革指(zhǐ)明(míng)了方向，成熟完善的估值体系对于资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的价值发现以及资源配(pèi)置功(gōng)能的发挥有(yǒu)重要作用，也是资(zī)本市场支持(chí)实体经济发展的重(zhòng)要基础。因此，看准“中(zhōng)国特(tè)色估值体系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业(yè)对这一(yī)领域的(de)产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国(guó)企主(zhǔ)题基金，就是看(kàn)准这类企(qǐ)业的投资价(jià)值。”据一位基金(jīn)公司(sī)人士表示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国有上市企业的(de)关注度，对企(qǐ)业估值层面的各类因素做进一(yī)步的(de)研究(jiū)和探讨，强(qiáng)化(huà)相关领(lǐng)域(yù)在新环(huán)境下的资产(chǎn)价(jià)格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资(zī)逻(luó)辑是比(bǐ)较完备的：一是央企是实现国家战略(lüè)发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断受(shòu)到政策的支持与引导；二(èr)是央企作(zuò)为资本(běn)市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具(jù)有重要(yào)作用；三是央(yāng)企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年(nián)提(tí)升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼(wā)地。未来在不(bù)断完善中国特色(sè)现代资本市场下，预计国资央企(qǐ)有望(wàng)迎来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企(qǐ)的(de)估(gū)值重塑提(tí)供了市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企稳(wěn)回(huí)升，目前已超过其他(tā)类型(xíng)企业，高于A股平(píng)均水平，体现出(chū)央国企较强的“价值(zhí)创造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市央企营业(yè)总(zǒng)收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望未来(lái)，央国企上市公司质量的提(tí)升或将成为央国企估值重塑(sù)的核心动力(lì)。

　　招商基金量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市(shì)央、国企的盈利能力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先(xiān)，具(jù)备较高的长期投资价值(zhí)，或更符(fú)合(hé)机构(gòu)投资者(zhě)、个(gè)人养老(lǎo)金等配置(zhì)性的需求。在中国特色估值(zhí)体系的推进过(guò)程中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的(de)长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回报(bào)指数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有(yǒu)限公司(sī)定制，主(zhǔ)要(yào)选取国务院国(guó)资(zī)委下属现 金(jīn)分红或回购总(zǒng)额占总市(shì)值比率较高的50只上市(shì)公(gōng)司证(zhèng)券作为指数(shù)样本， 以反映(yìng)央企股东(dōng)回报主题(tí)上市公(gōng)司(sī)证券的整体表(biǎo)现。

　　指数(shù)行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事(shì)业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地产(chǎn)、机械设备等，前十(shí)大成份(fèn)股权重合(hé)计(jì)约(yuē)33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大(dà)成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回报指数(shù)有(yǒu)哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企股东回报指数当(dāng)前(qián)市盈(yíng)率约为9倍，相对于(yú)主流(liú)指(zhǐ)数表(biǎo)现出更低的估值(zhí)水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现(xiàn)出较好的盈利水平(píng)和盈利(lì)稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本(běn)是(shì)5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上现(xiàn)金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和(hé)网下股票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募(mù)集(jí)规模(mó)上(shàng)限为20亿(yì)元(yuán)，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措(cuò)施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购金额(é)低于(yú)50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗(qí)下(xià)产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市(shì)商如何(hé)安排？

　　答(dá)：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所上市(shì)。多家(jiā)公司后续将安排(pái)做(zuò)市商(shāng)，保障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目(mù)前看，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面。其中(zhōng)广(guǎng)发央企(qǐ)回(huí)报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为广发(fā)基金指数投资(zī)部副总经理(lǐ)，而汇添富(fù)央企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)3月(yuè)31日，央企(qǐ)股东回报指数过去三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过去三年历史年化(huà)回(huí)报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪深(shēn)300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面第(dì)一(yī)、央(yāng)企特(tè)色突(tū)出(chū)：1、市值优势(shì)明显(xiǎn)，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责(zé)任，是(shì)国(guó)家战略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系背景下估值(zhí)提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定抗通胀能力和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持续性如(rú)何？

　　答：一(yī)、央企当前估值(zhí)仍处(chù)于(yú)较低分位水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企指(zhǐ)数(shù)估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于其(qí)38％分位水平。无论横向对比还是纵(zòng)向比较，央(yāng)企整体估值(zhí)水平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是(shì)贯(guàn)穿全年的主线。从券商机构的对(duì)外观点来看，多(duō)家券(quàn)商明确表(biǎo)示今年的投资主线(xiàn)之一就(jiù)是央国(guó)企价值重(zhòng)估。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)：继续把(bǎ)握国(guó)企价值(zhí)重估(gū)这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企改革的投资主(zhǔ)线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估值体系推动(dòng)下，当前国企价值重估行(xíng)情有望持续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面