市场再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资者将拥有更(gèng)灵活(huó)的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市(shì)，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎn翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光g)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，规模最大华(huá)夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理(lǐ)工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创板个(gè)股面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间(jiān)和精力去关注标的对应上(shàng)市公司(sī)的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好(hǎo)的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证50翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光0ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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