金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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