“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩(hán)国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增(zēng)量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的(de)数据(jù)再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国(guó)出(chū)口增(zēng)速的(de)重要(yào)指标，但随(suí)着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带(dài)一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比和(hé)增(zēng)速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续(xù)偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出(chū)口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和预期(qī)的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂时回(huí)落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩(hán)份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部(bù)分源于去年低(dī)基数原因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大(dà)多聚(jù)焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发(fā)挥了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那么如何去评估(gū)这一空间(jiān)有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后(hòu)存量(liàng)博弈(yì)。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可(kě)能(néng)是抢占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进(jìn)口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国(guó)出(chū)口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不(bù)少，我(wǒ)国全年出口增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或(huò)是(shì)经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根(gēn)据预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估的风(fēng)险，主要来自于两(liǎng)个(gè)方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数(shù)据(jù)方面(miàn)，各国自中国进口的(de)数据和中(zhōng)国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速），有时这一(yī)差(chà)异还(hái)较大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家(jiā)进口数据的(de)测算是低估的；外需方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年、也(yě)可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经(jīng)济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及(jí)预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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