北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　2024年房价会继续下跌吗rong>专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和(2024年房价会继续下跌吗hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北(bě2024年房价会继续下跌吗i)交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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