金融界5月(yuè)15日(rì)消息 主题行(xíng)情“中特估”的衍生(shēng)升级(jí)版本(běn)——“金特(tè)估”来了！

　　午(wǔ)后上(shàng)证报发布(bù)一则重磅消息，再次点(diǎn)燃了(le)“中(zhōng)特估(gū)”概念股的情绪(xù)。

　　据上证报(bào)表示，由上海(hǎi)证券(quàn)交易所主办、工商银(yín)行承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三(sān)召(zhào)开。此次会议讨论(lùn)的重要内容为“在(zài)服(fú)务中国式现代化中(zhōng)促进金(jīn)融业估值提升和高质量发展”。参会机(jī)构包括银(yín)行(xíng)、保(bǎo)险、基金和券商人(rén)士。

　　消息(xī)发(fā)布后，市场纷纷认为这是“中(zhōng)特估”概念的升级版本(běn)，资金疯(fēng)抢金融股，大金融板块开启加速(sù)键，券商、保险、银行(xíng)股(gǔ)等(děng)都有出色表现(xiàn)。

　　券(quàn)商方(fāng)面，光大(dà)证券触一度及涨停，收盘(pán)大涨超过8%，华林(lín)证(zhèng)券、哈投股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万(wàn)亿级市值的中国人寿(shòu)一(yī)度冲(chōng)击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大(dà)涨超过(guò)9%，创(chuàng)阶(jiē)段(duàn)新高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行股方(fāng)面，国有(yǒu)四大行午后(hòu)集体翻红，邮储银行升超3%。

　　在(zài)大金融板块的集体发威下，上(shàng)证综指午后迅速翻红，深成指和创业板(bǎn)一路高奏凯歌。最终收(shōu)盘，截至(zhì)收盘，沪指(zhǐ)涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相同 中信证券：主(zhǔ)题交(jiāo)易顶峰已过

　　对于中(zhōng)特估的后续走势，机(jī)构之(zhī)间的看法并不相同，

　　对(duì)此中金(jīn)策(cè)略指出(chū)，部分高分红国企标(biāo)的(de)近期(qī)显著盘(pán)整是对短(duǎn)期交易扩(kuò)散(sàn)过快过(guò)多，股息(xī)支付能力相对较弱(ruò)板块（如部(bù)分金融）做出(chū)的(de)正常反(fǎn)应(yīng)，而并非(fēi)意(yì)味着(zhe)整体高分红国企投资(zī)主题的结束。

　　光大证券也(yě)指出，当(dāng)前“中特(tè)估”主(zhǔ)题的安全边际和性价比仍相对较高，未来随着经(jīng)济的逐(zhú)步复苏，“中特估”主题行(xíng)情或仍具有(yǒu)较强的持续性(xìng)。从估(gū)值和交易拥挤度来看，当前“中(zhōng)特(tè)估”主题(tí)的安全边际和性价比仍(réng)相对较高。

　　但是中信证券则看法(fǎ)相对偏空。中信证券研报(bào)表(biǎo)示，AI主(zhǔ)题和“中特估”主题在4月中旬以来(lái)先(xiān)后(hòu)步(bù)入了热度很高、波(bō)动很大(dà)但是(shì)区间回报(bào)不明(míng)显的阶段，表现出典(diǎn)型的(de)板块内(nèi)部博弈和消耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公(gōng)募基金新发继(jì)续(xù)低迷，4月新(xīn)发规(guī)模为232.2亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)3月(yuè)下降(jiàng)43.7%，5月截至12日(rì)新发规模(mó)仅为100.8亿元，未(wèi)见好转(zhuǎn)。配置型外(wài)资在4月(yuè)净流出24.4亿元(yuán)，是继去年10月以来首(shǒu)次(cì)单月净流(liú)出，5月截至(zhì)12日(rì)恢(huī)复净(jìng)流入75.8亿元(yuán)，但较前(qián)3个月的平(píng)均水平仍(réng)有(yǒu)较大差距。在缺乏持(chí)续增量机构资金的情况下，A股存量博弈特征已(yǐ)演绎(yì)到极致，涨幅仅与机(jī)构持(chí)仓有关(guān)。

　　中信证券研报表(biǎo)示，疫后经(jīng)济(jì)全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋(xuán)转(zhuǎn)需要时间(jiān)和耐心，主题交易是过高的经济预(yù)期下修过程中的阶段性产物，过度博弈降低(dī)了(le)市场定(dìng)价的有效性，但也(yě)提高(gāo)了业(yè)绩驱(qū)动(dòng)策略(lüè)的潜在(zài)回(huí)报(bào)，主题交(jiāo)易的(de)顶(dǐng)峰已过，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一(yī)股也不想要(yào)！

　　与卖方研究相比，有买(mǎi)方(fāng)更加激进(jìn)。据券(quàn)商(shāng)中(zhōng)国报(bào)道，有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)直言，中特估龙头在连(lián)续(xù)涨停后已(yǐ)出现短期泡沫(mò)化，他一(yī)股也不(bù)想(xiǎng)要(yào)。

　　该基金经理表示许多(duō)中特估的(de)龙(lóng)头股在当(dāng)前位置对他而言没(méi)有配置的吸引(yǐn)力(lì)，尽管(guǎn)从估值的角度而言许多市场参与者可以(yǐ)给出许多个(gè)继续买入中特(tè)估(gū)的理由，但(dàn)当(dāng)一只中特估龙头股(gǔ)在两三个交易(yì)日内涨幅就达20%甚至30%，意(yì)味着资金已迫不及待在进(jìn)行抢筹码(mǎ)。从(cóng)股票市场交易的直观判(pàn)断，这代表着资(zī)金参与方的短期泡沫化，过高的交易拥挤度意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金(jīn)密集发售

　　不过在资金面(miàn)，“中(zhōng)特估”有好(hǎo)消息传(chuán)来。

　　仅发售了短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企(qǐ)红利ETF发布公告称，该基金累(lèi)计有(yǒu)效认购申请(qǐng)份额总额(é)超过20亿份发(fā)行上限，基金管理人将启动(dòng)比例配(pèi)售。

　　此外3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF——广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF、招(zhāo)商中证国新央企股东回报ETF和汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF于今日开售，每(měi)只产(chǎn)品的首(shǒu)募规模(mó)上限均(jūn)为(wèi)20亿元人民币。

　　事实上(shàng)，不止新发基金，今年以(yǐ)来，场内多只“中字头(tóu)”ETF也持续“吸(xī)金”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿元(yuán)。其中，国泰央(yāng)企共赢ETF年内资金净流入超过12亿元(yuán)，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国国(guó)企ETF年内资(zī)金(jīn)净流入也逼近10亿(yì)元，规(guī)模增(zēng)幅(fú)更是高达24.75倍，成为今(jīn)年全市场规模增长(zhǎng)倍数最高的ETF。

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